بانک سرمایهگذاری UBS در تازهترین گزارش خود درباره تاثیر تصمیم فدرال رزرو در ماه سپتامبر بر بازار طلا هشدار داده است. بر اساس این تحلیل، اگر بانک مرکزی آمریکا در نشست پیشرو نرخ بهره را افزایش دهد، قیمت طلا ممکن است در کوتاهمدت با افت مواجه شود؛ با این حال، این کاهش بهتنهایی نمیتواند روند کلی بازار را تغییر دهد.
جونی توز، استراتژیست بانک UBS، در یادداشتی برای سرمایهگذاران اعلام کرده است که مقاومت اخیر قیمت طلا پس از انتشار گزارش اشتغال آمریکا به این معنا نیست که نرخ بهره دیگر برای بازار اهمیت ندارد. به گفته او، بازار بخش قابل توجهی از افزایش انتظارات مربوط به سیاست پولی را تا حد زیادی هضم کرده است.
توز همچنین پیشبینی کرده است افزایش نرخ بهره در سپتامبر میتواند یک اصلاح فوری در بازار طلا ایجاد کند، اما روند گستردهتر بهبود قیمتها را از مسیر خود خارج نخواهد کرد.
اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد چه میشود؟
به گفته استراتژیست UBS، در صورت افزایش نرخ بهره، نخستین واکنش بازار طلا احتمالا نزولی خواهد بود. دلیل این موضوع، واکنش سریع نرخهای واقعی بهره و شاخص دلار آمریکا به تصمیم فدرال رزرو است.
با این حال، UBS معتقد است عوامل دیگری میتوانند مانع از افت شدید و ماندگار قیمت طلا شوند. تقاضای فیزیکی فصلی و همچنین خرید سرمایهگذاران نهادی و بخش رسمی، از جمله عواملی هستند که در قیمتهای پایینتر میتوانند از بازار حمایت کنند.
به زبان ساده، کاهش قیمت طلا میتواند خریداران واقعی از جمله بانکهای مرکزی و مصرفکنندگان را دوباره وارد بازار کند و در نتیجه، از شدت افت قیمت بکاهد.
اگر نرخ بهره ثابت بماند چه میشود؟
سناریوی دیگر، ثابت ماندن نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر است. توز معتقد است در این شرایط، سرمایهگذاران میتوانند با قدرت بیشتری به سمت طلا حرکت کنند؛ بهویژه اگر تصمیم فدرال رزرو پرسشهایی درباره استقلال این بانک مرکزی ایجاد کند.
از نگاه UBS، توازن ریسکها همچنان به سمت افزایش قیمت طلا متمایل است و ثابت ماندن نرخ بهره میتواند واکنش صعودی قویتری در بازار ایجاد کند.
خرید بانکهای مرکزی همچنان ادامه دارد
یکی از نکات مهم گزارش UBS، تاکید بر ادامه خرید طلا توسط بانکهای مرکزی مستقل از تصمیم فدرال رزرو است.
بر اساس این گزارش، چین در ماه اوت حدود ۲۰ تن طلا به ذخایر خود اضافه کرده و مجموع خریدهای این کشور در سال جاری به حدود ۸۰ تن رسیده است. UBS این روند را قویترین روند خرید چین از اواخر سال ۲۰۲۳ تاکنون ارزیابی میکند.
به اعتقاد این بانک، ادامه این خریدها نشان میدهد بانکهای مرکزی به طلا بهعنوان یک دارایی استراتژیک بلندمدت نگاه میکنند و خرید آنها صرفاً واکنشی کوتاهمدت به نوسانات بازار نیست.
سه عامل دیگر برای حمایت از قیمت طلا
UBS علاوه بر خرید بانکهای مرکزی، سه عامل مهم دیگر را نیز برای حمایت از قیمت طلا برشمرده است.
بازگشت تدریجی سرمایه به ETFهای طلا
سرمایهگذاران نهادی بار دیگر در حال افزایش حضور خود در صندوقهای قابل معامله مبتنی بر طلا هستند. این روند میتواند به تقویت تقاضای سرمایهگذاری برای طلا کمک کند.
بهبود معاملات در چین
فعالیت معاملاتی در بازار چین که پس از یک دوره رکود کاهش یافته بود، بار دیگر نشانههایی از بهبود نشان میدهد. UBS این موضوع را یکی دیگر از عوامل حمایتی بازار طلا میداند.
افزایش تقاضای فصلی هند
با نزدیک شدن به فصل جشنوارهها و دوره افزایش ازدواج در هند، انتظار میرود تقاضای فیزیکی طلا در این کشور بیشتر شود. افزایش خرید فیزیکی میتواند از قیمت جهانی طلا حمایت کند.
UBS در جمعبندی این بخش اعلام کرده است که توازن ریسک و بازده طلا تا پایان سال همچنان به سمت بالا متمایل است.
UBS طلا را یک ابزار دفاعی میداند
بانک UBS در تحلیل دیگری نیز تاکید کرده است که طلا باید بهعنوان یک ابزار دفاعی استراتژیک در سبد سرمایهگذاران دیده شود، نه صرفاً یک دارایی که قیمت آن بر اساس تصمیم بعدی فدرال رزرو معامله میشود.
این بانک چهار عامل اصلی را در حمایت بلندمدت از طلا موثر میداند:
نگرانیهای مالی آمریکا
تورم بالا
ابهامات ژئوپلیتیک
تقاضای قوی نهادهای حاکمیتی
این عوامل میتوانند حتی در شرایطی که سیاست پولی آمریکا به سمت افزایش نرخ بهره حرکت میکند، از جذابیت طلا بهعنوان دارایی دفاعی حمایت کنند.
ادامه خرید طلای چین
در گزارش UBS آمده است که بانک خلق چین در اوت ۲۰۲۶ حدود ۶۵۰ هزار اونس، معادل حدود ۲۰ تن، طلا خریداری کرده است.
با این خرید، روند افزایش ذخایر طلای چین برای بیست و دومین ماه متوالی ادامه پیدا کرده است. UBS معتقد است تداوم چنین خریدهایی یکی از مهمترین پشتوانههای بنیادی بازار طلا محسوب میشود.
این بانک همچنان انتظار دارد خرید سالانه طلا توسط بانکهای مرکزی جهان در محدوده ۷۵۰ تا ۱٬۰۰۰ تن باقی بماند.
هدف ۵۰۰۰ و ۵۲۰۰ دلاری UBS برای طلا
UBS با وجود احتمال افت کوتاهمدت قیمت طلا در صورت افزایش نرخ بهره، پیشبینیهای بلندمدت خود را تغییر نداده است.
این بانک همچنان برای مارس ۲۰۲۷ هدف قیمت ۵٬۰۰۰ دلار و برای ژوئن ۲۰۲۷ هدف ۵٬۲۰۰ دلار را برای طلا حفظ کرده است.
به این ترتیب، از نگاه UBS، افت احتمالی قیمت پس از نشست سپتامبر فدرال رزرو بیشتر یک اصلاح کوتاهمدت خواهد بود تا آغاز یک روند نزولی پایدار.
جمعبندی پیش بینی UBS از قیمت طلا
اگر فدرال رزرو در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر نرخ بهره را افزایش دهد، احتمال دارد قیمت طلا در واکنش اولیه کاهش پیدا کند. با این حال، UBS انتظار ندارد این افت روند کلی بازار را تغییر دهد.
ادامه خرید بانکهای مرکزی، بهویژه چین، بازگشت سرمایه به ETFهای طلا و تقاضای فصلی در بازارهای مهمی مانند هند، از جمله عواملی هستند که میتوانند از قیمت طلا در سطوح پایینتر حمایت کنند.
در نتیجه، از دید این بانک، کاهش احتمالی قیمت طلا پس از تصمیم فدرال رزرو بیشتر یک اصلاح موقت تلقی میشود و نه نشانهای از پایان روند صعودی بازار.
این خبر در وبسایت «اخبار میلی» منتشر شده و توسط سامانه خبر۳۶۰ گردآوری شده است.
پس از پایان زمان، به صفحه اصلی خبر منتقل خواهید شد.
دیدگاه کاربران