هشدار بانک آمریکا به وال‌استریت | دوران رونق معاملات رو به پایان است؟

گروه اقتصادجهان؛ برایان موینیهان، مدیرعامل Bank of America، روز دوشنبه در کنفرانس خدمات مالی بارکلیز اعلام کرد انتظار دارد درآمد بانک از فعالیت‌های سرمایه‌گذاری در سه‌ماهه سوم به حدود ۱.۶ تا ۱.۸ میلیارد دلار برسد؛ در حالی که این رقم در مدت مشابه سال گذشته حدود ۲ میلیارد دلار بود. یعنی در بهترین حالت، افت درآمد حدود ۱۰ درصد و در بدترین حالت حدود ۲۰ درصد خواهد بود.

موینیهان گفت این کاهش تنها مشکل Bank of America نیست و کل بازار بانکداری سرمایه‌گذاری در سه‌ماهه سوم حدود ۱۰ درصد کوچک‌تر شده است. او در عین حال گفت بانک در برخی از بخش‌هایی که بیشترین حجم فعالیت را داشته‌اند، موقعیت ایده‌آلی نداشته است.

چرخش ناگهانی بعد از یک سه‌ماهه فوق‌العاده

هشدار جدید زمانی منتشر شده که Bank of America در سه‌ماهه دوم عملکرد بسیار قدرتمندی داشت. در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶، درآمد بانک از فعالیت‌های سرمایه‌گذاری به ۲.۱۴ میلیارد دلار رسید که ۵۰ درصد بیشتر از سال قبل بود. درآمد بانک از معاملات خریدوفروش اوراق و سهام نیز با رشد ۳۳ درصدی به حدود ۷.۱ میلیارد دلار رسید.

در مجموع، سود خالص Bank of America در سه‌ماهه دوم به ۹.۱ میلیارد دلار رسید که ۲۷ درصد بیشتر از سال قبل بود و درآمد کل بانک نیز با رشد ۱۵ درصدی به ۳۱.۶ میلیارد دلار رسید.

در نیمه اول سال، بازار آمریکا شاهد موج قدرتمندی از این فعالیت‌ها بود. عرضه‌های اولیه بزرگ و معاملات عظیم شرکت‌ها درآمد بانک‌های سرمایه‌گذاری را بالا بردند. برای مثال، IPO شرکت SpaceX و چند معامله بزرگ ادغام و تملیک به افزایش شدید درآمد بانک‌های بزرگ کمک کردند.

اما در سه‌ماهه سوم، سرعت این فعالیت‌ها کاهش یافته است. بر اساس داده‌های Dealogic که موینیهان به آن استناد کرده، بازار کلی بانکداری سرمایه‌گذاری حدود ۱۰ درصد پایین‌تر از سال گذشته قرار دارد.

یک تناقض مهم؛ بازار معاملات هنوز کاملاً ضعیف نشده است

کاهش درآمد Bank of America به این معنا نیست که بازار معاملات آمریکا متوقف شده است. بر اساس داده‌های Dealogic که Financial News گزارش کرده، ارزش معاملات M&A و بازار سرمایه سهام در ماه‌های ژوئیه و اوت به حدود ۹۷۴.۶ میلیارد دلار رسیده که بالاترین سطح ثبت‌شده برای این دو ماه بوده است.

فشار دوم؛ نرخ بهره و نفت

مسئله دیگری که می‌تواند به معاملات آینده ضربه بزند، تورم و نرخ بهره است. قیمت نفت در روز‌های اخیر به بالای ۱۰۰ دلار رسیده و هم‌زمان بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا از ۵ درصد عبور کرده است. این شرایط احتمال افزایش هزینه تأمین مالی را بالا می‌برد.

موینیهان نیز هشدار داده اگر فدرال رزرو در واکنش به تورم بالاتر مجبور به افزایش نرخ بهره شود، تقاضا برای تأمین مالی ممکن است کاهش پیدا کند. این مسئله برای بانک‌های سرمایه‌گذاری مهم است؛ چون وقتی نرخ بهره بالا می‌رود، هزینه تأمین مالی شرکت‌ها بیشتر می‌شود و ممکن است برخی شرکت‌ها انتشار بدهی، خرید شرکت‌های دیگر یا عرضه سهام را به تعویق بیندازند.

سهام Bank of America چرا ریخت؟

واکنش بازار به این خبر شدید بود.سهام Bank of America در معاملات دوشنبه حدود ۵.۱ درصد کاهش یافت و به ۵۹.۴۷ دلار رسید. این شدیدترین افت روزانه سهام بانک از آوریل ۲۰۲۵ بود.فشار فقط روی Bank of America نبود: سهام Goldman Sachs حدود ۳.۹ درصد، Citigroup حدود ۱.۹ درصد، و JPMorgan حدود ۱.۷ درصد کاهش داشتند.

در اروپا نیز سهام بانک‌ها روز سه‌شنبه تحت فشار قرار گرفتند؛ UBS حدود ۴.۲ درصد، Deutsche Bank حدود ۱.۲ درصد و UniCredit حدود ۲.۳ درصد پایین آمدند.

بخش معاملات هم دیگر مثل قبل رشد نمی‌کند

هشدار موینیهان فقط به بانکداری سرمایه‌گذاری محدود نبود. او گفت درآمد بخش Sales & Trading در سه‌ماهه سوم تقریباً ثابت خواهد ماند و حدود ۵.۴ میلیارد دلار خواهد بود. این موضوع برای سرمایه‌گذاران اهمیت زیادی دارد، چون Bank of America تا پیش از این ۱۷ فصل متوالی رشد سالانه درآمد معاملات را ثبت کرده بود؛ بنابراین بازار با دو پیام هم‌زمان مواجه شده است: بانکداری سرمایه‌گذاری: حداقل ۱۰ درصد افت داشته و معاملات تقریباً بدون رشد نسبت به سال گذشته باقی مانده است.

همین موضوع باعث شد سرمایه‌گذاران نگران شوند که یکی از موتور‌های اصلی رشد سود بانک‌های بزرگ آمریکا در حال از دست دادن شتاب خود است.

با این حال، موینیهان از اقتصاد آمریکا ناامید نیست

موینیهان گفت:هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان همچنان قوی است، کیفیت اعتبارات مناسب است و خط لوله معاملات همچنان قدرتمند باقی مانده است؛ بنابراین افت سه‌ماهه سوم را بیشتر باید به‌عنوان کاهش سرعت پس از یک دوره رونق شدید دید، نه الزاماً شروع یک بحران بانکی.

ترجمه: آناهیتا محب‌علی